微信搜索公众号：罗老板投资笔记
建议微信中阅读更佳【万0.854活动即将结束】

已了解？文字太多不想看先看重点！！

划重点，专属VIP终身专属链接： https://m.zhangle.com/h5Account/mobile-h5/guide.htm?ly=HTC1-9000050030&param1

提醒： 千万不要直接用APP直接开户，否则即便再用上面的VIP链接也不法再调整费率，请知悉，建议阅读全文，再开户！

提醒：接到通知凡2025.2.11日起，全网开户华泰的用户调佣暂定为万1.154，万0.854暂停，仅相差万0.3而已，相比默认费率万2.5还是赚（银河不变为万0.86）

• 终身万分之1.154全佣金包规费最低5起（提醒：接到通知凡2025.2.11日起，开户华泰的用户调佣暂定为万1.154，全网万0.854暂停，仅相差万0.3而已，相比默认费率万2.5还是赚！
• 场内基金ETF 和 LOF 万 1
• 可转债：沪市万0.4免5/深市万0.4免5
• 国债逆回购万0.01免5
• 场外基金申购费，大部分1折
• 100 万以上可免费使用紫金快车道，含 10 档行情
• 3 季度新开两融，500 万以下资产可申请 6.2% 利率
• 不同时期可能稍有不同，具体也可微信公众号添加客服微信咨询
  
  
  

【极速开户极速调佣，全程通常1~2个工作日，开户成功后次日交易时间即可交易】

【注意】

首次调佣为万1.154，账户资金大于1.1w满1个交易日后调整为万0.854，点击确认调佣（请保持账户总资产大于等于1.1万且大于一个月（可用于交易或购买其他所有理财，浮亏浮盈都不影响），一个月后可转出，方可触发生效终身VIP，否则无法生效终身！！！切记！）

注意：开户收到成功开户短信后，需要自行在App操作调佣确认，
通常会电话通知告知。
操作确认调佣方法路径：打开涨乐财富通登录，
右上角三条小横线-业务办理-佣金调整查询，
点击确认后，方可生效。

操作时间：满足总资产大于等于1.1w后1天

如果您的调佣有问题，请关注公众号：罗老板投资笔记，留言。

【贴心提醒】必须使用VIP链接注册，当您输入手机号后（此步骤必须在网页提交），即代表您已锁定VIP佣金名额，然后您可以自行在手机自带应用商店下载官方App，用刚刚手机号继续完成剩余开户步骤。也可直接网页完成全部开户步骤，再下载App登录。这样您也可以大胆的放心VIP链接为官方链接安全可靠！

本文预计3分钟阅读时间，在微信公众号中浏览更佳。建议看完避免错过重要细节（尤其重要链接必须使用及提醒事项）。

如果想购买股票，参与股市交易，首先要开一个股票账户，选择一家证券公司即可网上开户。推荐大型券商，原因是∶业务齐全，资金安全，软件操作简易，且不太会出现数据延时等情况。

股票买进和卖出都需要手续费，主要包括印花税、交易佣金、过户费等。

注意∶股票交易手续费通常是默认的，这个默认值通常很高，但是可以通过特殊渠道开户调低。

市面上的券商可谓多到眼花缭乱，不知如何选择适合自己的。到目前为止，还有人认为投资股票开户一定需要到实体营业网点开户的？更有甚者一些年长的大叔大妈阿姨们还用着千3的账户!每年在成本上多则浪费数w！一年，五年，十年，三十年更久下来，成本控制意识可想而知！

对于投资而言，我们肯定要选择品牌头部券商，这样对于我们的资金来说才能更有安全保障。然后再选择低佣金的券商，这样我们的成本才进一步更低。综上，聊聊股票入门基础知识及A股2022年投资机会分析。

投资从来没有为时已晚，所有的明天都是开始

下面我收集了证券行业权威的数据供大家参考：

证监会公布2020年证券公司分类结果
证监会公布2019年证券公司分类结果
http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201907/t20190726_359853.html
证监会公布2018年证券公司分类结果
证监会公布2017年证券公司分类结果

华泰证券品牌力排名第一梯队，国内龙头TOP券商，国内用户量第一

根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（不存在AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。

A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力及合规管理水平的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。

华泰证券连续五年被评为AA级

以上数据来源于中国证监会官网，从中您已经能看出AA级别能排名靠前的知名度都是比较高的。所以那些不知名的券商就不在我们的考虑范围之内了。

国企背景及官网认准

App体验易用性

关于app体验方面，大大小小的券商我都下载体验过，所以这里就不太过主观的评价了，否则还会有嫌疑哦，咱们还是拿实实在在的数据统计说话（数据来源于易观千帆）。

一般来说排名靠前的，那么华泰在券商类中是居首位的，用户量比较多且活跃的，一般服务体会更好。事实互联网产品都是如此。

交易低佣金

交易需要缴纳的费用包括：印花税、过户费、佣金。 印花税、过户费是国家政策制定的，不可调整的。佣金是证券商收取的，是证券公司可以自主调整的。通过调低佣金，来吸引人来开户，这个是各大券商吸引用户的一个手段。低佣金，可以给我们无形中节省一大笔费用。

大多数人自己开户都是万3 、万2.5甚至千3、千5的佣金，而我开户的券商的佣金却可以更低几倍，不过我用的是华泰的VIP专属佣金方法，普通用户直接开的华泰证券佣金是万3。所以大家可以去查一下自己的账户佣金是多少（App找到在线客服，发送关键词：佣金）。

所以，我们需要优中选优，选出品牌好用的且低佣金的券商。

如果你比较粗心，大意了在比如在某花顺上面直接被引导开户都是万2.5的，这个就非常坑：

据我所知是目前最低的了，没有更低了，并且头部券商且低佣金的，目前合适的只有华泰。如果有请认准同时满足头部品牌大券商+低佣金费率。

友情提示∶ 可以调低手续费，但不建议为了低佣金去选择不知名的小券商，可能导致资金不安全。认准：品牌券商+低佣金手续费

华泰VIP专属佣金福利开户后如图（注意：开户后一个工作日调成VIP万1.3，账户总资产大于1.1w保持大于一个月可终身生效超级VIP防止作弊）：

VS 没有使用渠道链接直接用App开户为万分之3：

华泰VIP专属渠道开户终身福利：

• 终身万分之0.854全佣金包规费最低5起
• 场内基金ETF 和 LOF 万1
• 可转债：沪市万0.4免5/深市万0.4免5
• 国债逆回购万0.01免5
• 场外基金申购费，大部分1折
• 100 万以上可免费使用紫金快车道，含 10 档行情
• 3 季度新开两融，500 万以下资产可申请 6.2% 利率
• 不同时期可能稍有不同，具体也可微信公众号添加客服微信咨询

划重点：

！！！必看提醒（先看须知，链接在后面）：

1.最近偶尔有少数网友反馈，在微信或浏览器打开以下链接注册后，在视频认证时提示失败，或在账户设置步骤提交等待时间过长等导致无法完成后面的步骤（系统繁忙时可能出现），注意，此时可以在应用市场下载App：涨乐财富通，可以用刚刚填的手机号继续注册，可接着之前在网页提交的步骤继续完成注册成功，无需重复网页已完成的步骤。（前提：只要网页端完成第一个步骤手机号短信验证后，同样享受VIP低佣金费率）

2.官方电话95597回访电话必须接听，否则无法成功开户。官方必须核实信息为本人真实。

3.如何查询验证您的渠道链接为华泰的官网？
工信部查询：https://beian.miit.gov.cn

您可以类比下直接前往工信部查询这两个网站就明白了：

比如：腾讯微信
https://weixin.qq.com/
华泰开户
https://m.zhangle.com/h5Account/mobile-h5/guide.htm?ly=HTC1-9000050030&param1

即验证qq.com和zhangle.com
备案查询教程：
https://jingyan.baidu.com/article/7f41ececd8b16b183c095c10.html
域名知识：
https://jingyan.baidu.com/article/7f41ececd8b16b183c095c10.html
具体可参考文末注意事项汇总

VIP专属佣金福利开户直达

微信中长按识别进入

https://m.zhangle.com/h5Account/mobile-h5/guide.htm?ly=HTC1-9000050030&param1
【非微信中保存二维码截图或可长按复制网址，由于已发布文章可能失效，请关注公众号：罗老板投资笔记，回复“华泰”获取最新有效链接确认一致，避免链接过期无法VIP】

（可自行百度华泰证券手机端官方域名：m.zhangle.com）
放心还是官方的链接，只是后面带了渠道码。就像你在某多砍一刀领取优惠一样的原理.

注：必须以上专属链接开户，否则无法再更改！（二维码和链接一样，推荐在微信中打开进入注册）

Tips：以上链接开户，工作日开户成功的，次日16点后调整可查验证万1.3（最迟不会超过两个交易日，非工作日节假日、周末顺延，有问题直接后台发消息留言您的开户号信息即可）

**注意：开户成功后，即日起一个月内请保持账户总资产（包含余额或股票基金理财总资产，可以购买交易）大于等于1.1w方可终身生效VIP费率（保持一个月不转出即可，后期可随时转出），**也就是开户后先绑卡转入至少1.1w保持一个月（开户后15天内都可以），把VIP佣金费率终身生效了先，不要开户后就不管了，否则佣金费率将变成万3，请知悉。

开户流程：

一．首先要选择一家证券公司，现在一个客户可以开三个账户

互联网和线下都是可以开的，网上更加方便快捷，手续费相对更低。

选择的话，主要是看重佣金和服务。佣金肯定是越低越好，服务各券商也都是差不多的。

二 . 开立账户

首先用手机进入上面低佣开户链接注册，
2.点新开股票账户，输入手机号+验证码（此1、2步骤必须是网页链接中提交非app）
3.填写资料
4.清晰完整的拍身份证正反面，
5.完善和检查个人信息
6.视频验证

7.选择要开立的账户
8.设置交易密码，选择三方存管银行，绑定储蓄卡
9.风险测评和问卷调查

10.官方95597电话回访两次，确认为本人及调佣确认，一定要接听，否则不能成功。
如果都没有问题的话，十分钟左右就会收到开户成功和资金账号的短信，非交易时间就要等到第二天。
11.然后下载券商app，安装，登录（以上操作全部手机上可完成）

12.一个工作日后查佣金费率。
13.入金后账户总资产大于1.1w持续大于1个月（换句话说资金少于1w还是别上车了没任何意义兄弟）可领取行情福利奖励（不同时期不同）。

再次提醒：遇到网页端服务器繁忙导致无法全部完成步骤的，可以在以上1和2步骤完成手机号短信提交后，下载app继续注册直到提示注册已完成。切记不能直接用app注册！否则无法VIP专属佣金。

贴心提醒

开户过程中最后的步骤提交审核时，如果一直显示loading倒计时等待状态或无法提交视频认证，等待时间过长，可以关闭页面重新进入重复操作一次，如果还不行请在手机应用商店下载：涨乐财富通App，用已注册的手机号可继续当前步骤操作注册，无需重复之前步骤。注意：一定是在上面的链接输入手机号注册输入手机短信验证码后，才可以使用App继续注册。

切记，必须首先用上面的二维码进入链接进入注册提交手机号（而不是App直接注册）。否则为万3且无法再更改。

如何查佣金费率：

打开华泰涨乐财富通App，点首页，右上角的搜索按钮旁边有一个消息按钮，点进去，能看到上半部分的右边有一个【在线客服】，点击进去，问一问，回复佣金，即可查看到自己的佣金费率。其他证券一样可以通过此方法查看自己的佣金费率。（用上面的链接开户成功后1个工作日后可查验证VIP费率）

4.开户时验证手机号后必须出现以下页面显示VIP专属佣金率，如下图，如果不是，请更换手机号。说明您当前手机号已经用过别人的链接验证过，需要换手机号才行！

而不是这种：用了渠道链接注册时还出现这种为万3，这时需要换手机号再用我的链接注册：

VIP和默认佣金费率对比一目了然

再说一遍，切记，必须上面的二维码链接进入注册后再登录App（涨乐财富通）。否则为万3。

三． 如何购买股票

先登录资金账号，绑定银行卡，把钱转进股票账户。（首次转入1.1w（即总资产包括余额或股票基金理财总额）保持大于一个月不转出）即可获取一年vip行情特权（不同时期可能不同）。任何投资总不能说低于这个数吧，那也没多少意义）。

点击买入，证券代码、买入价、股数，直接买入就可以了。

四． 股票股票交易时所支付的手续费

**> （1）佣金 （可控制，调整。例如我就是一个VIP超低佣金的用户 ）

（2）过户费
（3）印花税
（4）证管费（包含在交易佣金中）
（5）证券交易经手费（包含在交易佣金中）
A股市场股票交易买卖需要总共需要支付以上这5大费用，而这5大费用具体是如何收取呢？**

最新股票交易具体收取费用情况明细：
1，印花税。成交金额的千分之一，卖方单边收取。
2，证管费。成交金额的0.002%。包含在交易佣金中。
3，证券交易经手费。A股，按成交金额的0.00696%收取;B股，按成交额双边收取0.0001%;基金，按成交额双边收取0.00975%;权证，按成交额双边收取0.0045%。包含在交易佣金中。

4，过户费。成交金额的0.002%收取。
5，券商交易佣金：最高不超过成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易佣金不满5元按5元收取。在熊市的时候，券商客源不足的情况下，会低至万分之二。

由于2,3项已经包含在佣金内，所以实际上投资者交的费用主要是印花税，过户费和佣金三项内容
另外，5元这个是交易佣金费的起收点，也就是你的交易费用按照交易佣金率计算后达不到5元还是按照5元来计算的收取的，这个是全国都一样的。如果你说这个佣金率计算需要1万元以上的交易就会超过了。

根据最新股票交易具体收取费用明细可以看出，股民投资者们股票买卖交易的费用真正是由三部分组成，印花税、过户费、券商佣金等。

如何计算股票的各种手续费？

通过上面的分析我们已经知道股票交易买卖一次需要收取的费用由三部分组成，分别为印花税、过户费、券商佣金。所以想要计算股票买卖一次具体需要多少费用可以直接根据根据印花税、过户费、券商佣金等税率，根据不同的成交金额计算出不同的股票需要征收的费用，下面用实际例子来分析如何计算股票的各种手续费。



举例子：
股票买入或卖出5000元一次手续费佣金各是多少？
从这个问题当中得知股票成交金额买入和卖出都是5000元整，要分别计算出买入和卖出的各种手续费；

（1）股票买入一次的费用

印花税：根据印花税单边征收，买入股票是免征，所以买入股票不需要缴纳印花税；



过户费：按成交面额的0.02‰收取
从问题中成交量金额是5000元，过户费费用为0.02‰，所以可以得出需要缴纳的过户费为：5000元0.02‰=0.1元，买入5000元股票需要支付0.1元的过户费。



券商佣金：最高为成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易佣金不满5元按5元收取。
股票买入的成交金额依旧是5000元，券商佣金费用为3‱，所以同样可以得出买入股票需要缴纳的券商佣金费用为：5000元3‱=1.5元；但是1.5元小于5元，所以按照最低5元的标准进行征收。



综合以上计算可以得知，5000元买入股票一次需要免征印花税，需要缴纳过户费为0.1元，需要缴纳券商佣金为15元（按照最高佣金费率计算，现在券商佣金普遍为0.3‰，每个股东账户券商佣金都是有区别）。

（2）股票卖出一次的费用

印花税：按照成交金额的1‰收取股票卖出成交金额是5000元，印花税的费率是成交金额的1‰，所以可以根据成交金额和费率卖出需要收取印花税为：5000元*1‰=5元，卖出一次需要缴纳5元的印花税。



过户费：按成交面额的0.02‰收取
通过上面计算可以得出，5000元买入一次需要缴纳的过户费是0.1元，而成交金额5000元卖出一次同样也是需要缴纳0.1元过户费，买卖双向收取这笔费用。



券商佣金：最高为成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易佣金不满5元按5元收取。



同样的上面也计算过了，成交金额同样是5000元，由于券商佣金是双向收取，所以卖出股票一次也是需要收取15元的券商佣金。



综合以上计算可以得出，股票卖出一次费用需要缴纳印花税5元，过户费0.1元，券商佣金15元，卖出一次股票成交金额5000元需要缴纳总费用为20.1元。

（3）股票买卖一次总费用

通过以上计算可以得出以成交金额5000元买卖一次计算的费用明细：
买入股票的费用为：
印花税:0元
过户费：0.1元
券商佣金：15元

卖出股票的费用为：
印花税:5元
过户费：0.1元
券商佣金：15元
最后通过以上关于股票市场的各种费用分析和计算可以得出股票买入或卖出5000元一次总手续费为35.2元，其中印花税5元，过户费0.2元，券商佣金30元；从费用明细当中，券商佣金是最高的股票交易成本，当然现在的股东账户基本都是低于3‰收取，从而可以大大降低股民投资的交易成本。

如果你的券商佣金收费比例不同的话，这之间的费用差异是巨大的，低费用比例会使你的持仓成本将会大幅降低，那么你的费用是怎么节省的呢？

由表可见，当收费比例相差1.5时，如果你的本金为10万的话，按每月20次单买和单卖的情况下，你会节省3600元，占总资金的3.6%；



可以推算，当收费比例相差2时，如果你的本金为10万的话，按每月20次单买和单卖的情况下，你会节省4800元，占总资金的4.8%；



当收费比例相差3时，如果你的本金为10万的话，按每月20次单买和单卖的情况下，你会节省7200元，占总资金的7.2%，这已经比几乎所有的理财产品收益率高了；



所以，这项费用是不起眼的，但一年十年累加下来，节省了大量成本，尤其是对于大户高频交易选手，费率低就是你的福音。

总结

**> 圈出头部券商；

然后下载他们APP体验，找出自己用起来得心应手的，这个要自己去试用，每个人的习惯不一样；
满足以上，再考虑佣金，选择更低佣金的券商，毕竟当你做大做强后，资金量大了，佣金也是一笔不小的费用。**

由表可见

综上我首推华泰证券，华泰证券作为龙头券商，VIP专属福利开户佣金费率，可谓是首选。他们家APP是我用过所有券商APP中最好用的（没有之一），简单易上手。
由表可见

重要的事情说三遍
tips：以上链接开户，工作日开户成功的，接到官方回访电话后次日16点后可查验证VIP佣金（最迟不会超过3个交易日，非工作日节假日、周末顺延，有问题直接后台发消息留言您的开户号信息即可）

**注意：**开户成功后，即日起一个月请保持账户总资产（包含余额或股票基金理财总资产，可以购买交易）大于等于1.1w方可终身生效VIP费率（保持一个月不转出即可，后期可随时转出到银行卡），也就是开户后先绑卡转入至少1.1w保持一个月，把佣金费率终身生效了先，不要开户后就不管了否则佣金费率将变成万3，请知悉。

注意事项汇总：

1）如何查询验证您的渠道链接为华泰证券的官网？

https://m.zhangle.com/h5Account/mobile-h5/guide.htm?ly=HTC1-9000050030&param1

首先，确认二维码=以上链接:
我们可以长按二维码，进入后，右上角菜单…—>复制链接，确认二维码=以上链接，然后再国家工信部备案查询网站，验证此网站属于华泰官方即可。

比如查询微信的官网：https://weixin.qq.com，我们就知道查qq.com是否为腾讯公司的就行了（一级域名和二级域名的子父关系）。所以我们只需要验证zhangle.com属于华泰证券公司的即可。

打开工信部官网：beian.miit.gov.cn
手机上打开如图：

电脑上查询方法：
https://jingyan.baidu.com/article/d169e1864ae248436611d819.html
域名知识：
https://jingyan.baidu.com/article/7f41ececd8b16b183c095c10.html

2）为什么华泰的App叫“涨乐财富通”,怎么确认其实华泰的App？

在手机的应用商店搜索：涨乐财富通，查看开发商厂家即可确认：

3）在微信中或浏览器中注册时失败，无法继续下一步骤，是否可以用App继续操作也算VIP佣金？

可以的，前提： 只要完成第一个步骤手机号短信验证后，同样享受VIP低佣金费率。

最近有少数网友反馈，如上图：在微信或浏览器打开以下链接注册后，在账户设置步骤提交等待时间过长，或在视频认证时提示失败等导致无法完成后面的步骤时，注意，此时可以在应用市场下载App：涨乐财富通，可以用刚刚填的手机号继续注册，可以继续在网页提交的步骤继续完成注册成功，无需重复已完成的步骤。

4）有资金要求吗？调佣之后佣金是永久的吗？

超级VIP股票账户是有名额限制的为防止作弊，所以需要存入股票账户1.1w才可以生效终身。

保证1个月内不转出，VIP佣金就是永久的，放心可以通过App查询验证的。1.1w资金可以放在余额中，也可以交易购买股票或基金等理财产品，看的是账户总资金。这里说的存入一个月是指开户后15天内开始算，比如1号开户成功那么，在16号之前转入都可以的。

5）需要多长时间？

股票账户审核通过后，存入1.1w（15天内存入都可以生效终身），开户后第二个交易日调到VIP低佣金万1.154（请次日再查询验证），1星期左右可以调到超级VIP低佣金万0.854终身。

6）电话回访时间？

提交开户之后，一般1-2个交易日，官方95597会发起电话回访2次（开户确认及调佣确认）。电话回访一般是智能语音，一般问两个问题:是不是本人？是否自愿到华泰开户？回答肯定即可。电话回访一定要接，接完才算开户成功

回访的时间一般是交易日9点到19点，如果等不及，可以主动拨打95597人工服务，要求尽快安排回访

7）如何查询佣金？

通过华泰证券的app—打开涨乐财富通，点击我的—个人信息—在线客服—问一问—发送“佣金”二字，可自动查询；

8）如果之前开通华泰证券账户，还能重新开吗？

不能了，只限新用户。如果你的佣金高于万2，你可以用亲人的开

9）如果之前开了其他非华泰的账户，还能开吗？

可以，每个身份证可以开三个不同的券商账户，如果您小于3个账户就可以再开一个。

10）我是很久之前在这边看到的万1.3的，还有万1的分不清，看到新发的文章好像和之前的有稍微的差异？

目前新政策为万0.854。全网最低！因为不同时期的活动政策稍许不同。抓紧VIP活动时间感觉开吧。

！！！图片毫不夸张的可以说这是全网最贴心，最详细的攻略了，如果对您有帮助，请三连转发，告诉身边需要的人使用，谢谢！！！

2022年投资策略到底该怎么办？

附2022年投资建议总结-最早发表于2022.1

2022年投资股票策略到底该怎么做？内在逻辑是什么？

首先， 股票的价格也会反映出“ 宽松”的政策预期，2022整体上有向上空间。

我在前面就说过，从2012年开始的“新时代”，长期的核心目标是民族复兴、强国、民族、民生，这些关键词会始终贯穿政策的底层逻辑，所以在“稳增长”的同时，会不断出现政策的动态调整，一旦增长压力小点，结构转型、共同富裕这些议题的砝码又会加重，所以市场的波动会较大。

除此之外，2022年股票的二级市场仍然是行业分化，有结构性机会的走势，我总结了三句话：

1．趋势上，波动向上。

2．结构上，新比旧好，小比大好。

3．行业上，科技强国优于民生消费。

波动向上好理解，新经济比旧经济好，中小盘比大盘股要好。科技强国则是我之前归纳的芯片、新能源、高端智能制造、国防军工等“现阶段我国政策最为看重的、属于大国重器”的赛道，民生消费则是食品饮料、餐饮娱乐、医疗等百姓生活赛道。

这都是好赛道，但光就2022年来说，去年以来，居民收入增长乏力，再给定我国财政政策更偏向花钱投资而不是发钱到人的方式，消费很难短时间内被提振。所以，民生消费类股票的“绝地反击”可能还要点时间。这几个条件算一个交集，其实答案就浮现出来了。

从指数来看，更代表高端制造业中小盘的中证500，可能就比沪深300要占优。再看一下几个指数的历史估值，也会发现中证500处于历史最低水平，而沪深300则处于相对历史高位。

文稿里有张图是几个指数的市盈率以及它们在2010年以来的历史分位数。所谓历史分位数，就是“历史上有多少比例的时间比目前的估值还便宜”。

比如说沪深300市盈率是14倍，历史分位数71%，也就是有71％的时候，沪深300的估值比现在便宜，这就说明沪深300处于相对高位。上证50现在市盈率11.4，听上去很低对吧，但它的历史分位数是71.2%，即过去10年绝大部分时候上证50都比现在便宜。

那历史分位数最低的是哪个呢？中证500。中证500目前估值水平在20倍左右，看上去比其他指数贵，但其历史分位数才5%。换句话说，目前中证500几乎处于历史最低估值水平，即使不看其他因素，我们也可以判断，中证500的安全边际相对较高。再考虑到政策上对中小高端制造业，硬科技工业的偏好和支持，这个安全边际会更高。

且行且珍惜

好，说到这里，大家应该对2022年的大类资产配置有个大致框架了。
但是要注意两点：

第一

中间政策会有一些动态的变化，比如年初财政在发力，货币上比较保守，但是到3月两会，6月上半年数据出台后，这些政策的力度未必不会有“超乎市场预期”的调整。相应的，资产价格也会出现大波动，上下峰谷都有可能。

第二

一方面心态需要稳点，另一方面也很难“年躺赢”，中间有可能在一些关键事件时间节点上出现震荡，需要且行且珍惜，及时止损或者落袋为安。这样的投资收益会更稳妥点。

第三

这里强调一万次也不够，投资玩的是“不确定性”而不是确定性，世界上没有“肯定稳赚不赔”的投资产品和策略。入场有风险，需要谨慎，活着最大。所以我会觉得，均衡对冲的配置相对安全系数高。所谓对冲，就是你跌我涨，将波动抹平点。



2022年的宽松预期下，股债可能同涨，但更多时候可能是此消彼长，股债双杀的情况会很罕见，可以作为对冲，而一旦出现极端事件股债双杀，黄金上行的概率就会更大。

总结

1.2022年，人民币汇率大概率会表现出保持震荡，整体向下的趋势，但以3-5年为期，人民币汇率仍然是升值趋势。
2．债券和股票价格也会反映出“宽松”的政策预期，整体上能会出现波动向上的趋势，具体来说，在股票市场上，新经济比旧经济好，中小盘比大盘股要好。



投资玩的是“不确定性”，世界上没有“肯定稳赚不赔”的投资产品和策略，入场有风结合“新比旧好，小比大好；科技强国优于民生消费”这两条线索，你能列举出2-3个符合这些特征的行业或者个股吗？

划重点

1.整体上，我对黄金2022年价格走势仍持正面态度，保持去年的预测。
2.2022年，中国财富的整体格局会是“相对低的经济增速，相对高的资产回报”。
3.资产价格也会出现大波动，一方面心态需要稳点，另一方面需要且行且珍惜，及时止损或者落袋为安。

A股到底贵不贵？2021年展望？

附2021年投资建议总结-最早发表于2021.1
■划重点

2020年后，资本市场将长期处于"三高"状态，高估值、高波动、高分化。
1.横向看A股和H股的溢价，纵向看历史市盈率，A股偏贵，尤其是科创板和创业板，已经处于高位，风险在累积中，投资者需要非常谨慎。
2.但是要强调的是，A股分化严重，同行业 不同个股都有不同的估值逻辑——A股的行业分化体现在什么地方，哪些偏贵，哪些还处于价值洼地? 还要具体问题具体分析。

3.2020年年底，市盈率处于高位的行业有"消费者服务行业"“食品饮料行业”“汽车行业"和"家电行业”，其中，"消费者服务行业"和"汽车行业"全面高估，"家电行业"有投资潜力，"食品饮料行业"则需要具体企业具体分析。
4.处于估值历史低位的行业不太具有投资价值.

从整体估值来看，H股当前的市盈率为17 倍，也较年初上行了26.8%，
为2011年以来的高位，并不是特别便宜。再考虑到港股市场是国际化
程度特别高、流动性特别好的市场，从历史上看，定价有效性还是很高的。
所以，从A股和H股差价的角度来，A股偏贵。

所以，第一个结论，站在2020年年底，无论是纵向比历史市盈率，
还是横向比A股和H 股的差价，A股当前的价格都偏贵。
实际上2020年A股真就是冰火两重天的局面，一句话总结是"A股是结构性的贵，大的便宜小的贵，旧的便宜新的贵"∶

代表大蓝筹的沪深300比代表中小企业的中证500指数估值低44.6%;
传统行业占主导的上证指数则只有科创板估值的20%。下面我跟你具体分析一下科创板和创业板到底有多贵，以及想想对应的交易策略是什么。

先说科创板。
截至12月4日，科创板市盈率是73.6倍，比A股全样本高出240%。更重要的是，由于科创板允许未盈利企业上市-—183家上市企业中，有18家企业的盈利为负值。而计算板块市盈率时，我们一般采用"剔除负值"，没有纳入未盈利的样本。因此，科创板实际的市盈率可能更高。

科创板的估值逻辑和我们报告第一讲中的特斯拉最接近——大背景是低利率，增长分化，尤其是那些"预期增长极高，但是增长落点还不确定"的行业和企业，本身利润低，或者没利润，但是想象力大——估值可以上天。
尤其是资金充沛的情况下，钱没处去，追逐泡沫和概念，泡泡更大也是很可能的。

2020年年初至今，科创板的日均换手率为10.9%，是主板的4倍多，中小板的3倍多。



为什么科创板出现这样高涨的情绪呢?

三个原因：

第一，2020年中美博弈加剧的情况下，科技成为中国卡脖子的大问题，
亟待解决，科创板承载了金融市场支持科技创新这样的期待和概念;
第二，疫情冲击下，很多企业的利润都受到重大影响，
资金往这些"预期中的也没咋实现过增长的企业"去是个次优选择;
第三，跟风。

股票入门基础知识

买股票之前问自己的四个问题∶

1.如果这支股票跌了50%，我能接受么?我会知道发生了什么么?
2.我为什么要买这个公司而不买腾讯（泛指）?
3.当我买入一只股票的时候，别忘了同样有一个人正在卖出它，那么我比起对方多知道什么呢?我超越市场认知的地方在哪里呢?
4.再伟大的公司也会出现错误，那么这家公司犯什么样的错误是我可以接受

二、股市新手大扫盲

1.开户选择

如果想购买股票，参与股市交易，首先要开一个股票账户，选择一家证券公司即可网上开户。推荐大型券商，原因是∶业务齐全，资金安全，软件操作简易，且不太会出现数据延时等情况。

2.手续费

股票买进和卖出都需要手续费，主要包括印花税、交易佣金、过户费等。
注意∶股票交易手续费通常是默认的，这个默认值通常很高，但是可以通过特殊渠道开户调低。

友情提示∶ 可以调低手续费，但不建议为了低佣金去选择不知名的小券商，可能导致资金不安全。认准：品牌券商+低佣金手续费



这里在前面已经分析的是否清楚了。

3. 股票软件

股票软件分为两种∶ （1）看盘软件（2）交易软件
看盘软件即看大盘和个股的行情走势;交易软件即进行股票买卖交易，且交易软件分为个人版和机构版。股票软件推荐下载同花顺或者东方财富App，看盘交易多数都能搞定。

4.交易工具

选手机或电脑均可，但电脑更直观，因为手机交易界面只看得到几档买卖价格，而且数据很可能有延迟。而电脑交易，可以看到完整技术走势和更多的交易数据。总结就是，对于短线交易来说电脑是必备交易工具，长线则影响不大。

5.买卖股票

买卖股票通常在交易软件上完成，输入股票代码即可挂单，当股价到了你输入的价格，并且有人愿意成交你挂出的股数，那么就可以完成买进或卖出。简单操作就是。打开App，输入股票代码，点击下单。注意∶股票最低交易单位是"一手"，一手有100股，即股票购买或卖出最少得是100股。

6. 专业术语

文章前面列举了100个专业术语，下面介绍几个最常见的名词术语。
（1）牛市∶ 指价格长期呈上涨趋势的证券市场。价格变化的总趋
势是不断走高，特征是大涨小跌。
（2）熊市∶指价格长期呈下跌趋势的证券市场。价格变化的总趋
势是不断走低，特征是大跌小涨。

（3）多头∶ 对股市前景看好，预计股价将会上涨而逢低买进股票的投资者。
（4）空头∶ 对股市前景看坏，预计股价将会下跌而逢高卖出股票
的投资者。



（5）吃肉∶指在股票拉升过程中获利丰厚，获利较少称为"喝汤"。
（6）吃面∶用来表示行情不好，持仓股票大跌，亏损较多。

（7）割肉∶即止损，在股票下跌时及时斩仓出局，避免损失扩
大。
（8）套牢∶ 买的股票价格不涨反跌，想要等价格回升再卖出，导致资金长时间被占用。



（9）卖飞∶指持仓股票卖出去后，股价却大幅快速的上涨。（10）跳空∶
股价受消息或资金影响，出现较大幅度上下跳,动。
（11）白马股∶指长期绩优、回报率高且具有较高投资价值的股栗。

（12）庄家∶
能影响股票行情的大户投资者， 持股10%至30%即可控制股价。
（13）游资∶
投机性短期资金，只为追求高回报而在市场上迅速流动，金额通常较大。

一、宏观政策与制度更新

1.货币政策∶降准、降息等
2.财政政策及概电税
3. 制度变革∶注册制实施
4.领导出行∶*领导到访武汉等
5. 重要会议∶ 两会、中央经济工作会议等

信息获取渠道∶
新华网 http∶//xinhuanet.com/
国务院网站（重大信息必关注）http∶//gov.cn/
证监会网站 http∶//csrc.gov.cn/pub/newsite

二、行业消息

1.行业发展规划∶ 5G建设目标、国产操作系统等
2.对行业发展有利的（国家出台行业政策）∶ 新能源汽车补贴政策等
3.行业上下游∶原材料涨价等

信息获取渠道∶
慧博投研资讯
shttp;//www. hibor, com, cn/
券商行业研究报告 https∶//citics.com/newsite/chan
第一财经 https∶//www. yicai.com/
Choice数据 http∶//choice.eastmoney.com/

三、公司消息

1.年度报表、季度报表
2.上市公司公告



3.招股说明书
4.重大重组事项
5.大股东减持
6. 高送转

7. 董秘回复信息获取渠道∶
   同花顺（F10）http∶//10jqka.com.cn/
   东方财富网 https∶//wweastmoney.com/
   深交所 http∶//w.szse.cn/
   上交所 http∶//sse.com.cn/
   选股宝 https∶//xuangubao.cn/
   公司官网等
   
   
   

四、盘中消息

1. 板块热点
2. 涨幅榜又跌幅榜
   3.个股题材
3. 龙虎榜
4. 资金盘口信息获取渠道∶
   同花顺 http∶/10jqka.com.cn/
   东方财富网
   选股宝 https∶//xuangubao.cn/
   i问财 http∶//iwencai.com/
   
   
   

五、重大突发事件

国内外突发重大事件∶疫情、地震，石油减产协议谈崩等
信息获取渠道∶
第一财经 https∶//ww. yicai.com/
财联社 https∶//w.cls.cn/
其他主流媒体头条板块等

二、新手投资指南

1.股票交易规则

（1）交易时间

工作日每周一至周五，每天上午9∶30_{11∶30，下午1∶00}3∶00。
法定公众假期，股市不开盘。

集合竞价∶交易日上午9∶15~9∶25
9∶15~9∶ 20 可以撤单
9∶ 20~9∶25 不能撤单
9∶25以成交量最大的价格为开盘价。

连续竞价∶ 上午9-30~11∶00 下午下午1∶00~3∶00

（2）交易数量

1手=100股
股票最低交易单位是"一手"，一手有100股，即股票购买或卖出最少是100股，否则不能成交。

（2）集合竞价
集合竞价时间∶ 交易日上午9∶15~9∶25
集合竞价会对一段时间内对买卖双方的价格申报一次性集中撮合成交。

（3）连续竞价
连续竞价，即指对申报的每一笔买卖委托。
成交价∶ 最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格; 买入电报高于卖出申报时，申报在先的价格即为成交价格。

（3）成交顺序
1.价格优先———较高价格买进申报，优先于较低价格买进申报;较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。

2.时间优先——买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易系统接受申报的时间确定。

（4）委托规则
委托规则
1手=100股
买入委托必须为整百股（配股除外），卖出委托可以为零股，但如为零股必须一次性卖出。股票停盘期间委托无效，买入委托不是整百股（配股除外）委托无效，委托价格超出涨跌幅限制委托无效。



（5）T＋1交易制度
（T为交易日当天）
股票买卖实行T＋1交易制度，即当天买的股票T＋1日才能卖出，当天卖的股票T＋1才能取出现金，但可以用卖出股票的钱买其它股
票或新股交款。

（6）涨跌幅限制
新股上市及重组成功上市股票首日无涨跌幅限制，一般情况下涨跌幅限制为前一交易日收市价上下10%，即一个交易日最大振幅为20%，ST股票及*ST股票涨跌幅限制为前一交易日收市价上下5%，即一个交易日最大振幅为10%。

股票涨（跌）幅价格=股票前一日收盘价格10%（或5%）

2. 投资品种

股票、国债逆回购、黄金、期货、可转债、ETF指数基金、QDII基金等

3. 日常看盘

（1）看涨幅榜（涨幅榜里都是当下的热门股票）需要通过涨幅榜来把握当下的投资风向。
（2）看跌幅榜（跌幅榜是当下最不被看好的股票）以此来避开那些风险较大的股票。
（3）看板块热点榜，看看最新的热门板块是哪些，板块里面哪些股票在上涨，哪些股票下跌。

以上都是对于热点的把握，如果经常观察涨幅榜和跌幅榜，就会知道热点是怎么轮动的。股票涨跌的周期是怎么回事，哪些股票容易上涨幅榜，哪些股票容易大跌，这些都需要慢慢积累的经验，那些常年大涨的股票和热门的板块都是非常非常重要的赚钱关键点，里面有很多值得挖掘的信息，每天去观察这些榜单，对积累看盘经验特别有好处。

4. 热点新闻

新闻要看正规的，公告要看及时的。
推荐几个专业及时的网站∶ 东方财富，雪球，证监会官网，巨潮网，一财网，人民网等等。建议多看看这些网站，看看每天的重大新闻，以及这些新闻对个股和股市产生了哪些影响， 再看看专家的解读，多看这些专业大型的网站，但是千万不要轻信小道消息。

5.上市公司公告

（1）深圳证券交易所互动易http∶//irm.cninfo.com.cn/
（2）上海证券交易所互动易http∶//sns.sseinfo.com/
（3）上市公司公告∶ 同花顺App，搜索上市公司称大写首字母，界面下方即有最新公告。

6.财务报表

建议养成阅读年报的习惯，公司的经营和盈利情况都会在完整版的年报里显示。而且阅读财报的习惯可以让你避免很多风险，因为证监会规定，一切潜在风险和完整的重要数据年报都需要披露。
想要下载财务报表完整版，可以看以下几个网站∶
东方财富网 https∶//eastmoney.com/
雪球网 https∶//xueqiu. com/
巨潮资讯网 http∶/cninfo.com.cn/new/index

三、经典书目推荐

1.《炒股的智慧》（作者∶陈江挺）
推荐理由∶简单有趣，可读性强，没有任何基础的股市小白也能读懂，优秀的新手入门教材。

2.《货币金融学》（作者∶ 弗雷德里克·S·米什金）
推荐理由∶这本书的内容涵盖非常全面，是很多高校金融学专业的核心教材，作为入门书籍非常合适。

3.《通向财务自由之路》（作者∶范·K·撒普）
推荐理由∶手把手教你如何构建交易系统，把所学的理论和技术，以及在市场中积累的经验，全部有机串联起来。

4.《我如何在股市赚了200万美元》（作者∶尼古拉斯·达瓦斯）
推荐理由∶本书中的箱型原理和系统操作的投资思想，非常有助于建立个人投资体系。

5.《从100元到160亿》 （作者∶沃伦·巴菲特）
推荐理由∶这本书是由巴菲特撰写的，关于自己控股公司的年度经营报告，是巴菲特投资的记录，也是他投资思想进步的记录。



6.《证券分析》（作者：本杰明·格雷厄姆）
推荐理由∶ 这本书被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，86年来畅销不衰。

7.《查理·芒格的原则》（作者∶ 特兰·格里芬）
推荐理由∶ 内容幽默风趣，从多个角度更加完整的展现了芒格的投资哲学和人生智慧。

8.《穷查理宝典》（作者∶ 彼得·考夫曼）
推荐理由∶ 本书由芒格的多年好友彼得。考曼夫所编撰，书中的内容涵盖了查理一生主要的理论观点。

9.《聪明的投资者》（作者∶二本杰明·格雷厄姆）
推荐理由∶ 这本书是围证券分析师之父本杰明·格雷厄姆所作，内容既具有可读性，叉不失深度，而且实用性很强。

10.《股票太作手回忆录》（作者∶埃德文·拉斐尔）
推荐理由∶ 全世界最富有盛名的投机大师，这本书是他的传记，也是西方每个投资者的必读之物。
《伟大的博弈》（作者：约翰·戈登）
推荐理由：该书讲述了以华尔街为代表的美国资本市场的发展历史，以华尔街为主线展示了美国资本市场发展的全过程。